本文起首：时期周报 作家：谢怡雯 兰烁
国联民生并表后首份年报出炉！
财报裸露，2025年，国联民生杀青营收76.73亿元，同比增长185.99%；归母净利润20.09亿元，同比增长405.49%。规章2025年末，公司资产总和达到2032.18亿元，较上年末增长109.05%。
2025年内，国联证券完成了对民生证券的并购，A股证券简称崇敬改名为国联民生。国联证券与民生证券旗下投行、经纪、资管、斟酌、金钱等业务条线在2025年内不时完成整合，原教会班子也进行了治愈。
公司五伟业务板块中，除资产经管及投资业务外，经纪及金钱经管、投行、信用交往及证券投资业务收入均杀青了三位数增长。
年报发布当日，公司还公布了2025年度利润分派预案，拟每10股派现0.60元（含税），系数拟分成3.41亿元，占归母净利润比例16.97%。此外，国联民生本年可能初次中期分成。公司暗示，董事会将向股东会苦求关连授权，在合适利润分派的条目下，另行制定2026年中期分成有策动。
国联民生关连东说念主士向时期周报记者暗示，整合首年，公司践行“产业投行、科技投行、金钱投行”计谋，在“大投行+大投资+大投研+大金钱+大资管”方面协同发力。在关节业务资质方面，大开了跨境业务、繁衍品业务和银行间商场业务的新空间。
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收入大幅增多，投行子公司损失超1亿元
2025年，A股商场交投活跃，券营功绩多半向好。
2025年，国联民生杀青营收76.73亿元，同比增长185.99%；归母净利润20.09亿元，同比增长405.49%。2025年末，公司资产总和达到2032.18亿元，较上年末增长109.05%。
从营收来看，其中手续费及佣金净收入 39.60 亿元，同比增多122.03%，公司暗示主要受经纪业务及投行业务收入增多所致；投资收益及公允价值变动收益 34.58 亿元，同比增多253.63%，主要系金融器具责罚及握偶而刻收益增多、繁衍金融器具公允价值变动所致。
年报裸露，公司五伟业务板块中，除资产经管及投资业务外，经纪及金钱经管、投行、信用交往、证券投资业务收入均杀青了三位数增长。
具体来看，经纪及金钱经管业务全年收入27.53亿元，同比增长180.31%，占营收比约35.88%；信用交往业求杀青收入6.78亿元，同比增长165.54%。
国联民生暗示，公司在论说期内已完成收购民生证券欺压权，酿成“深耕长三角+发射寰宇”的区域布局。整合完成后的国联民生疏支机构近180家，掩盖北上广深、香港、无锡、郑州等寰宇重心城市，具备更庸俗的区域协同效应。
投行业务方面，国联民生的投行业务主要由投行子公司开展。兼并后，民生证券的投行业务也并入其中，原投行子公司华英证券崇敬改名为国联民生承销保荐有限公司。
2025年，公司投行业务收入9.23亿元，同比增长171.33%。投行子公司中，国联民生承销保荐有限公司营收4.2亿元，但净利润损失1.06亿元。
2025年，公司共完成5单IPO面貌，系数承销金额26.98亿元，以及3单再融资面貌、2单并购重组配套融资。据年报深刻，2025年其IPO保荐派别和承销保荐收入均位居行业第7位。债券融资方面，2025全年公司完成579单，系数承销金额达1398.43亿元。
资管业务方面，2025年公司杀青资管及投资业务收入7.42亿元，同比增长5.02%。其中，子公司国联基金杀青营收4.72亿元，净利润0.86亿元；国联证券资管杀青营收2.52亿元，净利润0.64亿元。天天基金网裸露，规章2025年末，国联基金、国联证券资管的经管界限分袂为1570.34亿元、84.46亿元。
此外，国联民生还握有中海基金33.409%股权。2025年12月，公司董事会决议通过公开挂牌转让中海基金股权的关连议案，当今挂牌转让仍在推动中。
2025年，国联民生杀青证券投资业务收入20.84亿元，同比大增858.34%，证券投资跃升至第二伟业务板块，板块毛利率达到76.83%。按“自营收入=投资净收益+公允价值变动净收益-对子营企业和互助企业的投资收益”测算，2025年国联民生的自营收入为34.58亿元，同比大增254.19%。
营收、净利增速暂居上市券商第一
国联民生是新“国九条”后首单落地的券商商场化并购案例。“国联+民生”自2024年4月开动兼并，以前12月完成股权过户，历时仅9个月，可谓推崇“神速”。
2025年内，国联民生A股证券简称崇敬改名，旗下各条业务线业不时完成整合。
近期，上市券商不时深刻2025年年报。
规章3月30日发稿，已有24家A股上市券商深刻2025年报，其中22家营收杀青正增长，11家券商营收破百亿元。中信证券仍稳居第一，营收达到748.54亿元，归母净利润300.76亿元。在24家券商中，国联民生以76.73亿元的营收名次12位，归母净利润20.09亿元名次15位。
从同比增速看，24家券商中，国联民生的营收增速（185.99%）归母净利增速（405.49%）均位居第一，并远超其他券商。营收增速名标准二的为国泰海通证券，2025年其营收631.07亿元，同比增长87.40%，这亦然国泰海通并表后的首份年报。
当今，江苏省内共有5家原土券商，从总资产和收入界限名次来看，分袂为华泰证券（南京）、东吴证券（苏州）、国联民生（无锡）、南京证券（南京）、东海证券（常州），国联民生在其中名标准三。
3月30日晚间，华泰证券深刻了2025年年报，主要塞方仍稳居江苏省内券商首位。数据裸露，2025年华泰证券杀青营收359.10亿元，同比增长6.83%，归母净利润163.84亿元，同比增长6.72%。
本年3月，东吴证券发布公告策动通过刊行A股股份的方式收购东海证券欺压权，当今关连职责正在推动中。若“东吴+东海”胜利推动，其与国联民生之间差距或将再度拉开。
当今，东吴证券尚未发布2025年年报。凭证此前功绩预报，公司瞻望2025 年度杀青归母净利润34.31亿元到36.68亿元，同比增多45%至55%。从国联民生2025年年报来看，公司归母净利润与东吴证券仍有一定差距，但比较兼并前依然出现追逐势头。
南开大学金融发展斟酌院院长田利辉对时期周报记者暗示，国联深耕长三角的区域资源与民生证券在投行领域的专科天赋酿成灵验耦合。其较快的整合速率和沉稳的系统切换反馈出决策层对整合节拍的精确把控。这起案例为面前券商并购潮提供了伏击范本。
关于江苏省内券商形状变化，田利辉合计体育游戏app平台，从产业组织视角看，区域商场的寡头化趋势将进一步强化。东吴若奏效整合东海，其总资产界限将跃升至2700亿以上。简直的竞争焦点在于资源端，苏州与无锡分袂是江苏两大经济高地，两家券商将围绕省内优质企业客户、地方政府面貌及高净值东说念主群张开更为强横的博弈。