跟着GPU计较才气与HBM带宽的普及，运力瓶颈对AI硬件才气普及的终结从容浮现。以超节点、大集群为代表的算力基础设施发展地点，正鼓舞行业竞争转向“系统级效率”层面，加速行业运力冲突。

10月15日，开源证券发布研报默示，当下国产算力厂商发展热火朝天，存力方面也从容在HBM得回证明，运力的发展将成为下一个国产化攻坚的要点。国产Scale-up/Scale-out硬件营业化提速，建议相貌AI运力产业投资机遇。

同期，申万宏源此前发布研报以为，超节点等工夫产业化，将重塑算力产业链单干，催生劳动器整合、光通讯增量及液冷浸透普及等投资契机。联念念集团等在算力基础设施界限具备多依次才气的厂商，正在产业链单干中迎来更多维度的阛阓红利。

从“单卡性能”到“系统级效率”

从工夫上看，AI硬件才气主要由算力、存力与运力三方面组成。其中，算力以GPU性能和数目决定，存力使用迫临GPU的超高带宽HBM缓存是刻下主流有策画，运力则分为Scale-up、Scale-out等场景，辩别对应节点内、节点间与数据中心间的高速通讯和数据传输才气。

畴昔几年，AI行业更多相貌芯片算力的普及，先进制程、单卡性能成为行业争夺语言权的焦点。但跟着GPT-4等大模子参数规模束缚扩大至万亿级别，同期单卡功耗不绝飙升，传统算力架构已难以愉快高效、低耗、大规模协同的AI检察需求。

在此配景下，AI基础设施的发展范式正在重新界说。东方证券默示，晶圆制造工艺升级和先进封装愉快了个东谈主电脑、智高手机等居品的性能升级，但仍可能跟不上AI算力需求的增长和AI劳动器性能的快速发展需求，系统拼装正成为性能普及的新驱能源。申万宏源亦默示，在大模子参数呈爆炸式增长确当下，算力需求正从单点向系统级整合加速周折。这一趋势下，Scale-up与Scale-out成为算力扩容的两大中枢维度。

其中，Scale-up冲突传统单劳动器、单机柜终结，普及单节点算力，进入"超节点"期间。9月18日，华为在全聚拢大会2025上发布CloudMatrix384超节点居品Atlas950超节点卡，比较英伟达将在来岁下半年上市的NVL144，Atlas950超节点卡的规模是其56.8倍，总算力是其6.7倍，内存容量是其15倍，互联带宽是其62倍，在各方面均呈最初，成为Scale-up的代表之一。

Scale-out则主要用于超大规模AI集群中无数节点之间的横向互联。中国信通院近日发布的《算力中心变调融资商酌量说（2025年）》高傲，刻下智算中心已步入万卡及十万卡致使更高档别。举例7月22日，OpenAI文书将与Oracle配合，将在建的StargateAl数据中心总容量普及至超越5GW，运行超越200万颗芯片。xAI亦策划将超等计较工场Colossus的GPU数目从20万块增多到100万块。国内企业也在积极建筑万卡集群，中国移动黑龙江有限公司的超万卡国产化智算中心款式总投资达42亿元，腾讯、阿里、字节逾越、科大讯飞等企业也发布了超万卡集群。

开源证券默示，超节点成为趋势，其通过普及单节点计较才气，大幅带动了Scale-up筹商硬件需求；超大规模AI集群的建筑，则带动Scale-out筹商硬件需求，运力阛阓规模赶快普及。

运用Scale-up/Scale-out工夫的可扩展劳动器亦随之加速浸透。字据外洋数据公司（IDC）数据，2024年中国高端超等可扩展劳动器阛阓规模已达到约386亿元，同比增长21.7%。IDC预测，2025年至2029年时期，中国高端超等可扩展劳动器阛阓将以24.3%的年均复合增长率（CAGR）不绝蔓延，到2029年有望冲突1120亿元。

算力基础设施界限的科技企业，正在这一阛阓机遇中加紧布局。联念念集团副总裁、中国基础设施业务群总司理陈振宽默示：“最近超节点终点热，这个属于Scale-up的限度，咱们已开动插足资源来开导超节点工夫和居品，要点即是对互联汇集工夫的研发；在Scale-out的集群上，咱们要点插足推理场景下的PD分离工夫，助力算力集群的Token坐蓐效率。”

动作国内较早进入劳动器界限的企业，联念念集团几年前就建议了高性能、高可靠、高可扩展、稚童耗（“三高一低”）的劳动器假想理念。在本年5月于上海举办的2025联念念变调科技大会（TechWorld）上，联念念集团对数据处理、AI检察、推理运用三大劳动器居品眷属全线升级，并推出了一系列劳动器新品。这些劳动器新品均接纳英特尔最新一代处理器——英特尔®至强®6，较上一代处理器配备更多内核和更快内存，每个内核均内置Al加速功能，性能更强。同期，它们辩别面向不同的AI运用场景进行了针对性优化，以充分开释这些劳动器的算力潜能。

华龙证券以为，中好意思AI竞争正从“单卡性能”走向“系统级效率”竞争，中国正在用集群建筑+开源生态+工程化拜托的式样完成AI基建方面的弯谈超车。申万宏源亦默示，单机柜算力密度普及与多机柜全互联架组成为行业竞争焦点，把捏工夫旅途演变下的产业链契机，聚焦硬件互联与场景适配双线布局，建议相貌数据中心产业链、AI芯片与劳动器供应商等标的。华为、联念念集团等科技企业，成为这一轮阛阓逻辑疗养中的紧迫受益者。

工夫升级进一步重塑阛阓风光

在AI基础设施发展范式重构配景下，可扩展劳动器终结快速浸透的同期，亦靠近异构计较与AI加速芯片集成、液冷散热与高密度部署等工夫升级挑战，并由此进一步重塑阛阓风光。

以液冷散热工夫与高密度部署工夫为例。民生证券指出，超节点速度大幅普及的同期，由于包括华为CloudMatrix384、英伟达GB200NVL72在内的超节点单机柜功耗普遍冲突100KW，因此在算力密度指数级增多的情况下，机柜的温控和电源系统将靠近挑战。而当Atlas950超节点接纳全液冷模式时，其互联带宽速度和算力速度均有望迎来大幅普及。

液冷散热工夫与高密度部署有策画动作复古畴昔算力基础设施的环节工夫旅途，频年来在中国阛阓呈现出加速演进与规模化落地的态势。据中国信息通讯商议院测算，2024年我国智算中心液冷阛阓规模达184亿元，较2023年同比增长66.1%；预测畴昔历程5年增长，到2029年将达到约1300亿元。

科技企业高度酷好劳动器工夫升级，以更好理睬AI算力扩容的期间机遇。如联念念集团在2024年10月16日刚刚发布搭载最新一代联念念“海神”温水水冷系统的联念念SD650V3液冷劳动器，在只是半年之后，便又于本年5月举办的2025联念念变调科技大会（TechWorld）上，发布"飞鱼"仿生散热假想和"双轮回"相变浸没制冷系统两大液冷工夫变调后果。

其中，"飞鱼"仿生散热假想通过模拟鱼在水中游动的姿态，镌汰热阻与流阻，得胜冲突散热器性能瓶颈，最大缓助功耗普及20%，匡助用户以最小的代价惩办下一代600W芯片的散热贫瘠。

"双轮回"相变浸没制冷系统则是联念念集团与清华大学团结研发的液冷工夫，通过变调的外接单相换热器假想，终结相变腔体温度的精确戒指和欣忭换热效率的显贵普及，散热才气较传统有策画翻倍普及，系统PUE可低至1.035，达业界最初水平。

至此，联念念集团完成冷板式、单相浸没式、相变浸没式三大主流工夫阶梯的液冷工夫布局，通过对不同场景的全面隐秘，愉快更多AI基础设施的工夫条目。这既展现出联念念集团盛大的工夫才气，也宣示了公司在抢抓AI基础设施阛阓机遇上的热烈洪志。

在异构计较方面，联念念集团也在在全面落地前年5大各异化工夫的基础上，通过集成不绝变调的四大异构智算工夫，将万全异构智算平台升级至3.0版，助力腹地基础设施算力效率终结新的冲突。比如，AI推理加速算法集，可匡助AI推感性能普及5-10倍；AI编译优化器，使得检察和推理计较老本至少镌汰15%；AI训推慢节点故障预测与自愈系统，终结了百卡秒级、千卡分钟级、万卡十分钟级故障自愈；群众并行通讯算法，则将推理延长镌汰了至少3倍。

在国度级高质料AI集群场景中，联念念集团与东数西算第一大智算要道考究配合，在千卡检察场景中将MFU从30%普及至60%；针对模子腹地部署的企业AI基础设施场景，全速运转满血版DeepSeekR1模子极限浑沌量依然超越12000Tokens/s，突显出联念念万全异构智算平台3.0的各异化上风。而则背后，则是集团从芯片假想、存储汇集到算法层面的全链条软硬协同变调才气。

海通外洋以为体育游戏app平台，东谈主工智能仍是畴昔干线，算力供给端竞争焦点向互联优化升沉，算力侧的自主可控、高带宽互联、密集封装、更高能效系统是畴昔地点，陆续看好计较机板块。联念念集团等企业从可扩展劳动器硬件浸透，到液冷散热、异构计较等工夫升级的全面聚焦式布局，有望使其更好抢抓阛阓扩容与风光重塑的双重机遇，终结企业价值的最大化蔓延。

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