中信证券研报示意开云体育，特朗普胜选。中信证券合计：第一，参考历史造就，关税反制预期渐起，或抬升农产物入口本钱，拉动莳植产业链景气度回暖。第二，科技自主可控战术或将进一步加码。种子看成“农业芯片”或将进一步取得强战术相沿而结束跃进式发展。第三，食粮安全要紧性突显，缩小对好意思入口依赖度将倒逼国内食粮坐褥加速结束“国产替代”。外部催化明确，提出加大布局莳植产业链。

　　全文如下

　　农林牧渔｜自主可控访佛食粮安全，眷注种业投资契机

　　特朗普胜选。咱们合计：第一开云体育，参考历史造就，关税反制预期渐起，或抬升农产物入口本钱，拉动莳植产业链景气度回暖。第二，科技自主可控战术或将进一步加码。种子看成“农业芯片”或将进一步取得强战术相沿而结束跃进式发展。第三，食粮安全要紧性突显，缩小对好意思入口依赖度将倒逼国内食粮坐褥加速结束“国产替代”。外部催化明确，提出加大布局莳植产业链。一是种业板块。二是莳植板块。

　　▍事件：

　　据新华社11月6日报谈，好意思国共和党总统候选东谈主特朗普于当地时期11月6日凌晨告示在2024年总统选举中奏效。

　　▍关税反制预期渐起，或改善莳植链景气度。

　　复盘上一次特朗普任期，2018年3月好意思国告示对华加征关税。看成反制，中国告示对好意思国大豆、玉米等农产物加征25%关税。中好意思两国永别是专家最大的农产物入口国和出口国。我国入口好意思国农产物畛域极为刚烈，亦然我国对好意思入口的要紧构成部分。其中，尤以大豆对好意思入口依赖度为甚。据海关总署和农业农村部数据，2023年我国自好意思国入口大豆2417万吨，占国内大豆耗尽量22%。据不雅察者网报谈，本年特朗普在竞选行为中屡次声称，将对统统中国入口商品征收逾越60%的关税。若后续落地，我国或对好意思加征关税看成反制，我国食粮入口本钱或有擢升，食粮莳植景气度或有改善，并进而改善种业景气度。

　　▍食粮安全要紧性强化，缩小对好意思依存度至关要紧。

　　扩种大豆必要性擢升，速率加速。这客不雅上要求存量耕地的莳植结构相同，也即适量缩减玉米莳植面积，积极推动玉米大豆复合莳植。在守住玉米不减产底线情况下，快速擢升单产成为独一起径，加速激动转基因玉米和大豆莳植成为势必。一是，不错一次性立竿见影的擢升约8-12%的单产，二是，耐除草剂性状为玉米大豆带状复合大畛域莳植提供前提条款。生物育种产业化是现时快速擢升食粮产量、缩小对好意思依存度的最好旅途。现时，时候、产业、监管、品种、制种、买卖口头、农户理解等均越来越老到。据第二十一届世界种子双交会数据，2024年世界转基因玉米种子制种面积达20万亩。咱们瞻望，2025年莳植面积将冲突5000万亩，2026年运行参加“亿亩期间”，后续或越推越快。

　　▍农业科技紧要要求自主可控，加速冲突种业环节时候。

　　外部概略情味进一步加大，农业科技自主可控的紧要性进一步擢升，种子“卡脖子”问题亟待处分。种子企业将进一步强化种业科技革新的主体地位，并在新式举国体制下，取得种质资源、资金、东谈主才、战术等种种革新要素的歪斜和积聚。咱们瞻望头部种企或将沿着科技革新和并购重组两条中枢旅途，加速作念优作念大作念强。

　　▍风险要素：

　　中好意思相干概略情味扰动；突发地缘政事事件的扰动；特朗普内阁成员东谈主选或政见变化超预期；国内农业战术推出力度、实施过程不达预期；我国发生大面积当然灾害；食粮价钱剧烈波动。

　　▍投资策略：

　　特朗普胜选。咱们合计：第一，参关税反制预期渐起，或抬升农产物入口本钱，拉动莳植产业链景气度回暖。第二，科技自主可控战术或将进一步加码。种子看成“农业芯片”或将进一步取得强战术相沿而结束跃进式发展。第三，食粮安全要紧性突显，缩小对好意思入口依赖度将倒逼国内食粮坐褥加速结束“国产替代”。外部催化明确，提出加大布局莳植产业链。